Як компанія може залучити приватне фінансування в Україні: поради інвестиційних юристів

З розгортанням повномасштабної війни багато сфер українського бізнесу на межі виживання, про поточну нестачу коштів у підприємств багато казати не доводиться. Після відсічі російської військової агресії, українську економіку чекає вибуховий зріст, але ліквідності підприємствам не вистачає прямо зараз. Є державні програми фінансування, гранти та пільгові кредити, але ці інструменти можуть бути доступні не всім підприємствам.

Інвестиційна культура в Україні ще тільки розвивається, тому небагато хто знає про можливість залучати приватне фінансування. Процес може бути безпечним для обох сторін, якщо він правильно оформлений юридично. Практикою вже напрацьовані різні механізми, зокрема: 

• продаж корпоративних прав; 

• укладення договорів позики (фінансової допомоги); 

• придбання інвесторами необоротних активів; 

• інвестиційні договори тощо. 

В цій та наступній публікації ми ділимося нашим досвідом із залучення іноземних інвестицій до українських компаній.

Що таке краудінвестинг та краудлендинг в Україні?

Якщо загалом та простими словами – це залучення фінансування від великої кількості приватних інвесторів для спільного отримання прибутку. Можете ділитися «рибою» чи «вудочкою», все залежить від ваших обставин. 

Між двома поняттями не така вже і велика різниця, краудлендинг – це залучення позик, краудінвестинг - інші можливі механізми. Чітких визначень немає в законодавстві, тому потрібно предметно розбиратися в конкретних схемах залучення інвестицій.

Позика (фінансова допомога) українській компанії

Сутність цього поняття в більшості випадків зрозуміла: ви залучаєте фінансування від фізичних та юридичних осіб, повертаєте з відсотками. Про фінансову допомогу ми вже писали в нашому матеріалі.

Ви можете укласти просту письмову позику, або посвідчити договір нотаріально. Якщо стався дефолт по зобов’язанням, нотаріальний договір можна пред’явити до стягнення без суду. Кредитор звертається до нотаріуса для вчинення виконавчого напису і до державного чи приватного виконавця для примусового стягнення (на час військового стану є обмеження щодо примусового стягнення).

Для спрощення оподаткування інвестори - фізичні особи, деколи просять «зашити» відсотки в тіло позики і зробити її безвідсотковою. Наприклад, 100 000 грн. під 15% річних в договір вписується як безвідсоткова позика розміром в 115 000 грн. на рік. Такий варіант, очевидно, несе ризики для підприємства, якщо, наприклад, є намір повернути позику раніше.

Позичальники можуть пропонувати позику в іноземній валюті. За загальним правилом, розрахунки в Україні дозволені тільки в гривні, а щодо обігу готівки є обмеження (10 000 грн. в день між бізнесом, 50 000 грн. з фізичними особами). Можна хіба що в договорі прив’язати розмір боргу в гривні до курсу іноземної валюти на певну дату. Разом з тим, нам відомі шляхи повного розрахунку валютою.

Великі інвестори можуть просити забезпечити позику заставою чи порукою. Такі договори варто юридично вивірити, щоби не допустити маніпулювання умовами для відібрання активів у підприємства. Наприклад, умова про дострокове стягнення боргу у разі порушення будь-якої з умов договору відкриває для недобросовісного кредитора широкі можливості тиску на боржника.

Як ми допомагаємо нашим Клієнтам? 

• Не беремо «шаблон від нотаріуса», а розробляємо збалансовані договори позики без «підводних каменів»; 

• Пропрацьовуємо юридичні нюанси входу та повернення фінансування; 

• Консультуємо щодо коректного передання майна підприємства в заставу; 

• Повністю супроводжуємо угоду.

Продаж частки в українському бізнесі іноземному інвестору

На інвестиційному ринку непоодинокими є випадки, коли компанії залучають фінансування через продаж корпоративних прав. За статистикою скоріш за все ваше підприємство працює в формі товариства з обмеженою відповідальністю. Оминаючи процедурні нюанси реєстрації (про них ми писали, наприклад, тут), далі поділимося суттєвими моментами з нашого професійного досвіду.

Потрібно визначитись, в якій юридичній особі інвестори будуть учасниками. Це може бути ваша операційна компанія, юридична особа, де акумульовані активи, чи проектна компанія, спеціально створена для цілей інвестування (special purpose vehicle). 

На жаль, в Україні поширене корпоративне рейдерство – це збірне поняття, включає безліч схем, та загалом зводиться до того, що особи попадають «в середину» компанії та починають юридичні процеси її захоплення: через суди, реєстраторів, нотаріусів, фіктивні правочини, підставний менеджмент. Цього не потрібно боятися, але варто бути юридично озброєним.

Варто розробити такий статут товариства, який би зберіг за вами управління компанією, а інвесторам дав прозорі алгоритми контролю та участі в управлінні. Потрібно визначити, зокрема, як розподілятиметься прибуток; які переважні права матимуть нові учасники; які повноваження має менеджмент та які рішення можуть приймати тільки збори акціонерів; як інвестори зможуть вийти з бізнесу; варто також передбачити можливість викупу часток у інвесторів (також про особливості статутів читайте в нашій публікації). 

Якщо ви плануєте поетапне залучення інвестицій, потрібно подбати про те, щоб попередні «хвилі» інвесторів не ставали перепоною для залучення нових учасників (в тому числі це стосується їх переважних прав). Також варто контролювати, який обсяг бізнесу можна безпечно продати без ризику втратити контроль.

При оформленні відносин скоріш за все ви з інвестором укладатимете договір купівлі продажу корпоративних прав (може мати іншу назву), в якому оформите умови подальшого співробітництва (положення мають відповідати тому, що вказано в статуті). Існують також інші варіанти «входу» інвестора (наприклад, збільшення статутного капіталу).

Як ми можемо допомогти? 

Зазвичай ми: 

• перевіряємо потенційного інвестора (про бенефіціарів з РФ читайте тут і тут); 

• розробляємо статут під конкретні цілі;

• готуємо договір купівлі-продажу корпоративних прав; 

• консультуємо стосовно захисту активів бізнесу від недобросовісних інвесторів; 

• супроводжуємо процес у нотаріуса. 

По суті, ми робимо все, щоб ви безпечно отримали фінансування і не відволікалися від розвитку бізнесу.

В наступному матеріалі читайте про те, як ви можете використати інвестиційний договір, убезпечити свої активи та вести співробітництво з інвестиційними посередниками.

Вартість супроводу інвестиційних проектів дізнавайтеся у наших спеціалістів.

Ми забезпечимо захист ваших коштів та інтересів. Подбаємо про безпечне залучення іноземних інвестицій для розвитку вашого бізнесу.